A Vanguard está cantando uma nova música para os investidores em 2026.
É assim: chega de combinação padrão de uma carteira composta por 60% de ações e 40% de renda fixa. Pelo contrário – 40% de participação acionária (20% em ações norte-americanas e 20% em ações internacionais) e 60% em renda fixa.
“Esta é uma mudança significativa”, disse-me Roger Aliaga-Diaz, chefe global de construção de portfólio da Vanguard e economista-chefe para as Américas. “É quase como uma mudança tectônica.”
Mercado de previsão alimentado por
Aqui está o que está por trás disso.
No curto prazo, a Vanguard espera que os investidores obtenham retornos de obrigações norte-americanas e estrangeiras de alta qualidade (tributáveis e municipais), semelhantes aos resultados que obteriam com ações dos EUA – aproximadamente 4% a 5% – mas com menor risco.
Aliaga-Diaz também espera que as ações fora dos EUA superem as ações dos EUA na próxima década. A previsão da Vanguard para as ações internacionais é de 5,1% a 7,1% ao ano durante os próximos 10 anos, o que é superior ao das ações dos EUA.
“Esta é uma posição que sugerimos que os investidores considerem nos próximos três a cinco anos, mas depende da tolerância ao risco e do horizonte temporal”, disse Aliaga-Diaz.
O novo conselho da Vanguard destina-se a investidores com uma visão de “médio prazo” e surge no meio de preocupações crescentes – na Vanguard e noutros lugares – sobre uma bolha de inteligência artificial.
Os “Sete Magníficos” – Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL, GOOG), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META), Tesla (TSLA) e Nvidia (NVDA) – são atualmente os pilares de crescimento do índice S&P 500. O índice S&P 500 aumentou cerca de 17% durante o ano, após um aumento de 23% em 2024. Os analistas, no entanto, estão cada vez mais preocupados com o facto de estar superfaturado.
“Vemos a sobrevalorização dos mercados accionistas como um risco para o investidor e não como uma oportunidade”, disse Aliaga-Diaz. “É importante ressaltar que o rendimento fixo dos EUA também deverá proporcionar diversificação se a IA não conseguir promover um maior crescimento económico – um cenário que estimamos ter uma probabilidade de 25-30%.”
Muitos poupadores de reforma, no entanto, podem estar a poupar durante mais tempo – digamos, para se reformarem dentro de duas décadas ou mais.
Como a nova fórmula do Vanguard funciona neles?
Conversei com vários especialistas em aposentadoria sobre se é uma boa ideia mudar de rumo.
“Dadas as elevadas valorizações das ações e os rendimentos mais elevados das obrigações atuais, penso certamente que faz sentido que uma carteira mais conservadora possa ter um melhor perfil de risco-retorno na próxima década do que nos anos anteriores”, disse-me Tyson Sprick, planeador financeiro certificado na Caliber Wealth Management em Overland Park, Kansas.
“No geral, acredito que isto reforça o valor da diversificação e deve servir como um alerta aos investidores que vivenciam o FOMO em relação aos retornos impulsionados pela IA deste ano”, disse ele.
“O final de um grande ano no mercado é um ótimo momento para dar um passo atrás e perguntar: ‘O que estou tentando alcançar? Preciso buscar retornos para sustentar meu estilo de vida desejado?’ Lembre-se, a taxa de retorno não é uma meta financeira”, acrescentou Sprick.
De acordo com Lazetta Rainey Braxton, planejadora financeira e fundadora da The Real Wealth Coterie, as oportunidades dos aposentados podem variar.
“Se você é aposentado, pode não estar em uma posição onde precise de um crescimento excepcional e queira proteger alguns de seus ganhos recentes indo para 40/60, o que o manterá confortável durante a aposentadoria”, disse ela. “Não se trata de perseguir retornos. Se você fez os cálculos corretos e uma taxa de retorno que lhe parece apropriada para atingir seus objetivos de ter renda agora e não sobreviver mais tempo ao dinheiro, então 40/60 pode ser perfeitamente adequado para você.”
No entanto, muitos consultores financeiros disseram-me que não – ir 40/60 não é o que aconselham às pessoas que poupem para a reforma. Eles normalmente salientaram que uma carteira 60/40 depende do equilíbrio para percorrer a distância e alcançar o crescimento a longo prazo nas ações e a estabilidade nas obrigações.
Retirar ações da empresa à medida que a reforma se aproxima é normal, o que significa que uma estratégia 40/60 não é invulgar neste grupo. Se você estiver se aposentando em três a cinco anos, geralmente poderá querer migrar para uma carteira de menor risco, diversificando-se das ações e mais em direção a investimentos de renda fixa.
Os fundos para datas-alvo foram concebidos exactamente para este fim e são agora o investimento preferido de muitas pessoas que poupam para a reforma.
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Conselho de consenso: vá com calma.
“Eu não encorajaria ninguém a vender dramaticamente”, disse-me anteriormente Joseph Davis, economista-chefe global da Vanguard e chefe do Grupo de Estratégia de Investimento da Vanguard.
“É aqui que eu digo ‘mantenha o rumo’, mas comece a pensar na diversificação”, disse Davis. “Vão desde empresas de menor capitalização nos EUA que ficaram para trás nos últimos 10 ou 15 anos, bem como investimentos de fora dos EUA. Todos os mercados, quase sem exceção, ultrapassaram os EUA.”
Aliaga-Diaz acrescentou: “O resultado final é que não obtemos melhores retornos com o modelo 40/60 – obtemos o mesmo retorno que o modelo 60/40, mas com muito menos risco”, disse ele. “Esse é o ponto.”
Kerry Hannon é colunista sênior do Yahoo Finance. Ela é consultora de estratégia de carreira e aposentadoria e autora de 14 livros, incluindo “Mordidas de aposentadoria: guia da geração X para garantir seu futuro financeiro” “No controle depois dos 50: como ter sucesso no novo mundo do trabalho” e “Você nunca é velho demais para ficar rico”. Continue seguindo ela Azul E X.
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