A prata emergiu como um dos principais ativos com melhor desempenho em 2025, superando significativamente o ouro e o Bitcoin.
O motivo da manifestação não foi apenas especulação. Em vez disso, reflectiu uma rara convergência de desenvolvimentos macroeconómicos, procura industrial e pressões geopolíticas que poderia prolongar-se até 2026.
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No final de dezembro de 2025, o preço da prata era de quase US$ 71 por onça, aumentar em mais de 120% desde o início do ano. O ouro subiu cerca de 60% no mesmo período, enquanto o Bitcoin terminou o ano ligeiramente mais baixo, após uma tendência volátil que atingiu o pico em outubro.
O preço da prata entrou em 2025 perto de US$ 29 por onça e aumentou de forma constante ao longo do ano. O crescimento acelerou no segundo semestre, à medida que os défices de oferta aumentaram e a procura industrial surpreendeu positivamente.
Gráfico de preços da prata em 2025 Fonte: BullionVault
O ouro também subiu fortemente, de cerca de 2.800 dólares para mais de 4.400 dólares a onça, ajudado pela queda dos rendimentos reais e pela procura do banco central.
No entanto, a prata superou significativamente o ouro, consistente com a sua tendência histórica de melhorar os ciclos dos metais preciosos.
Gráfico de preços do ouro em 2025. Fonte: BullionVault
O Bitcoin seguiu um caminho diferente. Subiu para níveis quase recordes US$ 126.000 no início de outubro, antes de recuar acentuadamente e terminar por volta de dezembro US$ 87.000.
Ao contrário dos metais, o Bitcoin não conseguiu sustentar fluxos de refúgio durante as medidas de redução de risco no final do ano.
A caminho de 2025, várias forças macroeconómicas apoiaram a prata. Mais importante ainda, a política monetária global mudou no sentido de uma flexibilização. No final do ano, a Reserva Federal dos EUA fez vários cortes nas taxas de juro, o que resultou numa descida dos rendimentos reais e num enfraquecimento do dólar.
Ao mesmo tempo, as preocupações com a inflação continuaram por resolver. Esta combinação tem favorecido historicamente os activos tangíveis, especialmente aqueles com valor monetário e industrial.
Ao contrário do ouro, a prata beneficia diretamente da expansão económica. Em 2025, este duplo papel revelou-se decisivo.
O aumento do preço da prata esteve cada vez mais ancorado na procura física e não nos fluxos de investimento. O uso industrial é responsável por aproximadamente metade do consumo total de prata, e esta parcela está em constante crescimento.
A transição energética desempenhou um papel fundamental. A energia solar continuou a ser a maior fonte de nova procura, enquanto a electrificação dos transportes e das infra-estruturas aumentou ainda mais a já limitada oferta.
Em 2025, os mercados globais de prata registaram um quinto défice anual consecutivo. A oferta tem lutado para responder porque a maior parte da produção de prata é um subproduto da mineração de metais básicos, e não de projetos primários de prata.
Os veículos elétricos aumentarão significativamente o consumo de prata em 2025. Cada veículo elétrico consome 25 a 50 gramas de pratamais ou menos 70% mais do que um veículo de combustão.
À medida que as vendas globais de veículos eléctricos crescem a uma taxa de dois dígitos, a procura de prata na indústria automóvel aumentou para dezenas de milhões de onças anualmente.
A infraestrutura de carregamento reforçou esta tendência. Carregadores rápidos de alta potência usam quilogramas de prata em eletrônicos de potência e conectores.
Ao contrário da procura cíclica de investimento, o consumo de prata em veículos eléctricos é estrutural. O aumento da produção se traduz diretamente em demanda física sustentável.
A procura militar tornou-se um factor menos visível, mas cada vez mais importante. Os sistemas de armas modernos dependem fortemente da prata para sistemas eletrônicos de orientação, radares, comunicações seguras e drones.
Um único míssil de cruzeiro pode conter centenas de onças de prata, todas destruídas após o uso. Isso torna a demanda de defesa não reciclável.
Os gastos militares globais atingiram níveis recordes em 2024 e continuaram a aumentar em 2025, em meio às guerras na Ucrânia e no Médio Oriente.
A Europa, os Estados Unidos e a Ásia expandiram as suas encomendas de munições avançadas, absorvendo silenciosamente a prata física.
As tensões geopolíticas fortaleceram ainda mais a posição de Silver. Os conflitos prolongados aumentaram as reservas de defesa e a fragmentação do comércio levantou preocupações sobre a segurança do abastecimento de materiais críticos.
Ao contrário do ouro, a prata situa-se na intersecção da segurança nacional e da política industrial. Vários governos decidiram classificar a prata como um material estratégico, reflectindo o seu papel tanto nas tecnologias civis como militares.
Esta dinâmica criou um raro ciclo de feedback: o risco geopolítico aumentou tanto a procura de investimento em refúgios seguros como o consumo industrial real.
Numa análise prospectiva, a maioria dos factores que influenciam o preço da prata em 2025 permanecem inalterados. A popularidade dos veículos elétricos continua a acelerar. A expansão da rede e o investimento em fontes de energia renováveis continuam a ser prioridades políticas. Os orçamentos da defesa não mostram sinais de recuo.
Ao mesmo tempo, a oferta de prata permanece limitada. O prazo para novos projectos mineiros é longo e a reciclagem não consegue compensar as crescentes perdas industriais resultantes de aplicações militares.
O ouro poderá continuar a ter um bom desempenho se os rendimentos reais permanecerem baixos. O Bitcoin pode se recuperar se o apetite ao risco melhorar. Contudo, nenhum deles combina protecção monetária com exposição directa à electrificação global e aos gastos com defesa.
Esta combinação explica porque muitos analistas consideram a prata uma ação excelente para 2026.
O rali da prata de 2025 não foi um rali especulativo único. Isto reflectiu profundas mudanças estruturais na forma como o metal é consumido na economia global.
Se as tendências atuais continuarem, o duplo papel da prata como proteção monetária e necessidade industrial poderá permitir-lhe superar novamente o ouro e o Bitcoin em 2026.
Leia a história original: Por que a prata poderia superar o ouro e o Bitcoin em 2026, por Mohammad Shahid em beincrypto.com
