Elon Musk está sinalizando um potencial IPO da SpaceX que poderia avaliar a empresa entre US$ 1,5 trilhão e US$ 2 trilhões, com um tamanho inicial de IPO de cerca de US$ 30 bilhões.
Uma listagem da SpaceX poderia reacender um ambiente adormecido dos mercados de capitais e desencadear uma reabertura mais ampla do pipeline de IPOs.
Os investidores são alertados para esperar volatilidade pós-IPO, com precedentes históricos sugerindo retrocessos após o entusiasmo inicial das negociações.
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Comecei a conversa observando que Elon Musk, o homem mais rico do mundo, dividiu a maior parte da sua riqueza entre empresas públicas e privadas, e agora parece pronto para abrir o capital com um dos seus activos privados mais valiosos. Lee concordou e disse que Musk está dando dicas cada vez mais claras de que um IPO da SpaceX está chegando, provavelmente mais cedo ou mais tarde.
Lee apresentou números surpreendentes. Um IPO da SpaceX poderia representar uma avaliação total da empresa entre US$ 1,5 trilhão e US$ 2 trilhões, com a própria oferta arrecadando cerca de US$ 30 bilhões. Isto seria revolucionário para Wall Street. Os mercados de capitais próprios permaneceram em grande parte inativos durante anos, encerrando inicialmente durante a pandemia de Covid-19 e reabrindo apenas brevemente desde então. Lee disse sem rodeios que um acordo desse porte poderia abrir a porta para IPOs que estão presos no pipeline.
Acrescentei que, do ponto de vista de Musk, esta é outra forma de monetizar valor e ao mesmo tempo manter o controle. No entanto, também levantei preocupações sobre o risco de execução. A explosão de foguetes pode fazer parte do desenvolvimento, mas em algum momento a confiabilidade é importante, especialmente quando esses foguetes constituem a base da avaliação de longo prazo.
Lee destacou que a SpaceX é muito mais do que foguetes. O próprio negócio da Internet via satélite é um ativo poderoso e uma parte importante do argumento positivo. Mesmo assim, avisei que os foguetes de nova geração promovidos por Musk também estão entre os elementos mais caros da história. Falhas persistentes podem testar a paciência dos investidores quando a empresa abrir o capital e enfrentar um escrutínio trimestral.
Ambos concordamos que, se a SpaceX abrisse o capital, as ações da empresa quase certamente subiriam no primeiro dia. Uma mudança de 50% para 70% no primeiro dia não seria surpreendente, presumindo que alguém fora das instituições pudesse obter as ações.
Lee observou que, embora a alocação de retalho em IPOs seja normalmente limitada, Musk poderia pressionar os bancos para expandirem o acesso, em vez de canalizar a maior parte das ações para algumas contas institucionais. Plataformas como Robinhood (NASDAQ: HOOD) poderiam desempenhar um papel na distribuição de ações aos investidores de varejo, especialmente dada a popularidade de Musk no varejo.
Ainda assim, a procura será enorme e a maioria dos investidores não deverá esperar alocações significativas. Essa realidade nos levou a uma discussão mais importante sobre o tempo.
Dei um aviso claro aos entusiastas do IPO. O primeiro dia costuma ser de festa, mas muitas vezes é seguido de uma ressaca. O Facebook foi um exemplo de que ambos nos lembramos vividamente. Depois de fazer uma estreia massiva em poucos meses, as ações da empresa acabaram por ser cortadas pela metade antes de se tornarem um dos maiores investimentos de longo prazo da última década.
Lee reforçou este ponto ao observar que mesmo muitos dos maiores líderes tecnológicos de hoje viram os preços das suas ações permanecerem estáveis ou caírem após os seus IPOs. Os vencimentos do lock-up, a realização antecipada de lucros institucionais e o primeiro relatório de lucros muitas vezes criam pressão de venda que proporciona melhores pontos de entrada.
Terminamos com alguns conselhos práticos. Se você receber uma pequena alocação, aceite-a. No entanto, para posições maiores, muitas vezes vale a pena esperar. Leia o prospecto, entenda as disposições de lock-up e descubra quem pode vender e quando. Comprar sem conhecer esses detalhes é, como eu disse, entrar em uma briga de faca sem preparo.
A estreia da SpaceX seria um dos eventos de mercado mais importantes dos últimos anos. As oportunidades podem ser enormes, mas os riscos também o são. Para os investidores, a disciplina e a paciência serão tão importantes quanto o entusiasmo.
(00:00:04) Doug McIntyre: Portanto, o nosso amigo, o homem mais rico do mundo, Elon Musk, tem muito dinheiro nos assuntos públicos e muito dinheiro na sua vida privada. Ele quer abrir o capital de uma de suas empresas privadas. Conte-me sobre isso.
(00:00:19) LeeJackson: Bem, ele estava sempre insinuando isso e foi assim que tudo começou, ele começou a dar pequenas insinuações sobre isso no início desta semana e assim por diante.
(00:00:30) Garanto que existem banqueiros de investimento que literalmente simplesmente vão embora. Ai meu Deus, posso ganhar dinheiro com isso no próximo ano. E vou lhe dar os dados sobre isso porque tenho-os em mãos. IPO da SpaceX. O valor total da empresa pode estar entre US$ 1,5 e US$ 2 trilhões, com o IPO esperado em impressionantes US$ 30 bilhões.
(00:00:55) Isso vai ser absolutamente gigantesco. E, curiosamente, os mercados de capitais próprios têm sido terríveis nos últimos cinco anos. Foi fechado durante o COVID, voltou um pouquinho no ano passado. Fui um participante importante nisso há 20 anos como vendedor e foi terrível.
(00:01:16) No entanto, há uma crença em Wall Street de que um grande IPO da SpaceX poderia abrir a porta para uma avalanche de negócios porque havia tantas coisas em andamento que nunca viram a luz do dia.
(00:01:28) Doug McIntyre: Sim, isso é verdade. E veja, esta é apenas mais uma maneira de Musk ficar mais rico. A questão com esta IPO é se os seus foguetes continuarão a explodir. A SpaceX não apenas promete levar pessoas ao espaço, e você pode dar dinheiro a Musk e ele entregará uma geladeira ao espaço, mas os foguetes fazem o que entregam. Mas tudo bem, talvez.
(00:01:55) E ouça, ele tem um ótimo satélite, é verdade. Tem ótima internet via satélite, negócios, mas você não pode ter seus foguetes explodindo o tempo todo. Faz sentido. Chega um ponto em que é caro. É caro. Na sua opinião, os foguetes também são a próxima geração que torna a SpaceX valiosa.
(00:02:19) É por isso que estou desconfiado da SpaceX. São ações que se tornam públicas. No dia da inauguração cresce 50%, 50, 60, 70%. Se você conseguir um estoque quente como esse, muitas vezes você conseguirá. Bem, sim, mas você não consegue, nem mesmo as peças.
(00:02:37) LeeJackson: Bancos de investimento, ouçam, a alocação de varejo não será grande, mas garanto a vocês que Musk provavelmente dirá aos bancos que vocês alocarão parte para varejo, não apenas para transferência, normalmente é, bem, 85% das ações foram para nossas 15 principais contas.
(00:02:55) Se eu ganhasse 10 dólares por cada vez que ouvisse isso, eu seria, não sei, dono da SpaceX. Mas acho que você está certo. Acho que vai ter muita procura e pode ser um pouco difícil de conseguir, mas vai ser enorme. Quero dizer, em termos de ações, será tão grande, o número de ações será gigantesco, que espero que os varejistas que estão promovendo isso através do Reddit e outros
(00:03:21) Doug McIntyre: Robinhood ou algo assim, Robinhood,
(00:03:24) LeeJackson: Esses lugares.
(00:03:25) Então sim. Mas se isso acontecer no próximo ano, cara, será o negócio do século até agora.
(00:03:33) Doug McIntyre: Uma coisa que gostaria de alertar as pessoas que amam IPOs é que gosto de vê-los no primeiro dia. Quase sempre há uma ressaca. Lembro que era o Facebook quando se tornou público, meu Deus, sim.
(00:03:50) Nós reservamos. Foi enorme.
(00:03:51) LeeJackson: Foi reduzido pela metade em relação ao preço do IPO.
(00:03:54) Doug McIntyre: Então uma das coisas que as pessoas deveriam prestar atenção, aqui vai um conselho para todos vocês, é considerar esperar por uma ressaca. Haverá uma grande festa com bebidas no dia em que a SpaceX abrir o capital, certo? Você poderia comprar quando o preço subisse 40%, às três da tarde, certo?
(00:04:13) Ou você pode dizer que sabe de alguma coisa? Aposto que cai 20 ou 30% no mês que vem, certo? Se você gosta dessa empresa, dê uma olhada em alguns desses padrões, pesquise no Google uma lista de ações que abriram o capital, as pessoas ficaram muito entusiasmadas, mas depois houve um verdadeiro retrocesso. Muitas vezes isso acontece quando aparecem os primeiros ganhos.
(00:04:36) LeeJackson: Sim. Inicialmente, quase todos os Sete Magníficos venderam suas ações. Sim, inicialmente e/ou plano. Mas você estava certo novamente. Quer dizer, Facebook, acho que cada preço custa 40 dólares. $ 42. Em quatro ou cinco meses acabou sendo 17, algo assim. Sim. E então um dos meus amigos comprou muito quando tinha 17 anos, provavelmente vendeu muito cedo, mas ganhou muito dinheiro.
(00:05:03) Mas acho que seu conselho é que se você investir em ações e conseguir ótimas ações, não conseguirá mil ações. Você não é, não. Você pode conseguir cem. Então, se você conseguir cem, aceite. Mas acho que o conselho de Doug é bom. Veja se não vira.
(00:05:20) Veja se alguns dos grandes que têm toneladas de estoque estão tentando diminuir um pouco seu rebanho, porque acredite em mim, eles estão no negócio de transporte, não no negócio de holding.
(00:05:29) Doug McIntyre: Então, bem, para algumas dessas ações, um bom conselho, certo? Algumas dessas ações têm um período de lock-up.
(00:05:35) LeeJackson: Sim. Bem, normalmente para os insiders, de seis meses a um ano, mas esta também pode ser uma advertência imposta aos grandes bancos. Você nunca sabe
(00:05:44) Doug McIntyre: Normal? Outra coisa a se observar é que quando você estiver analisando um IPO, olhe o prospecto e veja quais são os atrasos. Normal. Olha quem está preso, quantas ações eles têm, porque se você compra alguma coisa e não olha as regras do bloqueio, você está entrando em uma briga de faca.
(00:06:02) LeeJackson: Sim. Porque pode ser seis meses ou um ano, ou às vezes 18 meses. Mas sim, esse é um conselho muito bom. E ouça, mesmo que você apenas indique, você pode obter um prospecto apenas apontando, então essa é uma boa maneira de obtê-lo. Basta ir ao seu corretor, digamos que eu queira apontar para a SpaceX ou algo assim
(00:06:19) e eles terão que lhe enviar um link do prospecto para que você possa conferir por si mesmo. E eles farão isso, eles farão isso
Você pode pensar que a aposentadoria consiste em escolher as melhores ações ou ETFs, mas está errado. Mesmo grandes investimentos podem ser um fardo na reforma. É uma diferença simples entre coleta e distribuição e faz a diferença.
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