SpaceX est sur le point d’entrer dans l’histoire vendredi avec une introduction en bourse record qui fera de la startup aérospatiale l’une des plus grandes entreprises de la planète.
La société, fondée à El Segundo en 2002, vend 555 millions d’actions à 135 dollars pièce, ce qui pourrait rapporter 75 milliards de dollars ou plus. La société de fusées, de communications et d’IA d’Elon Musk pourrait être évaluée à 1,77 billion de dollars.
L’introduction en bourse est la plus importante jamais enregistrée, dépassant l’offre de 2019 du géant pétrolier saoudien Saudi Aramco, qui avait levé 29,4 milliards de dollars.
Cela pourrait également faire de Musk – dont la valeur nette est désormais estimée à 707 milliards de dollars par Bloomberg – le premier milliardaire au monde, compte tenu de ses autres participations dans Tesla.
Même si SpaceX a déménagé son siège social de Hawthorne au Texas en 2024, SpaceX continuera à maintenir des opérations majeures dans la ville de South Bay, en lançant régulièrement depuis la base spatiale de Vandenberg, dans le comté de Santa Barbara.
Certains investisseurs et observateurs du secteur se demandent si SpaceX sera trop cher et s’interrogent sur une structure organisationnelle qui permettrait à Musk de contrôler l’entreprise et son conseil d’administration.
Cependant, la demande d’actions vendues par près de deux douzaines de banques d’investissement est si élevée qu’elle devrait être trois fois sursouscrite par les grandes entreprises.
Cela signifie que les investisseurs adhèrent à la vision de Musk d’une entreprise leader dans les domaines de l’aérospatiale, du cyberespace et de l’intelligence artificielle.
Le Falcon 9 de SpaceX est le plus grand lanceur au monde et la société développe Starship, une grande fusée qui enverra des astronautes sur la Lune et sur Mars, tout en soutenant la création du système de communication Internet par satellite Starlink de la société.
Musk envisage également un réseau de centres de données satellitaires IA. Et la société a acheté du spectre pour construire un réseau de communications mobiles.
Plus important encore pour les investisseurs qui souhaitent surfer sur la vague de l’IA, Musk a fusionné cette année sa société d’intelligence artificielle xAi avec SpaceX. La société a construit de grands centres de données d’IA et loué la puissance de calcul de l’IA à Anthropic et Google.
“Il s’agit de l’une des introductions en bourse les plus attendues, sinon la plus attendue, de tous les temps, et certainement la plus importante à ce jour”, a déclaré Nicholas Smith, analyste chez Renaissance Capital.
SpaceX avait pour objectif de vendre à des investisseurs professionnels et de conserver les actions, mais Musk a également réservé 30 % de l’offre aux commerçants commerciaux, soit un pourcentage important. Il est vendu par l’intermédiaire d’un groupe sélectionné de courtiers, dont Charles Schwab, Robinhood et Fidelity.
Certains des acheteurs qui sont considérés comme de véritables croyants d’Elon Musk conservent les actions, tandis que d’autres pourraient les vendre pour réaliser un profit rapide lorsque les négociations commenceront vendredi.
“Vous voulez vraiment que les gens capitalisent sur le type de clics qui se produisent, et c’est ainsi que le trafic change”, a déclaré Smith.
Même si la publication a été très enthousiaste à Wall Street, ce sentiment n’était pas partagé par tout le monde puisque la société a financé le pouvoir exécutif de Musk en détenant des actions privées et en détenant 10 fois le droit de vote des actions ordinaires.
Si l’introduction en bourse maintient sa valeur dès le premier jour de cotation, SpaceX sera l’une des dix sociétés publiques américaines en termes de capitalisation boursière, mais elle n’a enregistré que 18,7 milliards de dollars de revenus l’année dernière. La plupart des autres entreprises de ce groupe ont des revenus de plusieurs centaines de milliards.
Dans un rapport publié plus tôt ce mois-ci, la société de recherche en investissement Morningstar a évalué SpaceX à seulement 780 milliards de dollars, en grande partie sur la base de son activité phare de fusées, qui a réduit les coûts de lancement de 95 %, et de son réseau haut débit par satellite rentable Starlink.
Le rapport indique que les projets de construction de centres de données satellitaires alimentés à l’énergie solaire pour effectuer des calculs d’IA sont réalisables mais doivent être « améliorés pour réussir ».
“Pour arriver à un prix d’introduction en bourse, il faut vraiment penser que tout va bien pour l’entreprise – c’est un prix de perfection”, a déclaré l’historien Nicolas Owens, analyste actions chez Morningstar.
Les actions devraient augmenter après le début des négociations, mais leur valeur diminuera dans les mois à venir, les employés et autres actionnaires initiés étant autorisés à vendre leurs actions, ce qui incitera les investisseurs à attendre avant d’acheter les actions.
La sénatrice Elizabeth Warren (Démocrate du Mass.), membre éminente de la commission sénatoriale des finances, a envoyé mardi une lettre au président de la Securities and Exchange Commission, Paul Atkins, demandant la fin de l’offre.
La lettre remet en question la décision de l’entreprise, le contrôle de Musk au sein du conseil d’administration et d’autres questions, notamment les projets des indices Nasdaq 100 et FTSE Russell – qui sont suivis par les sociétés de fonds communs de placement – d’acheter des actions avant les rapports financiers publics de SpaceX.
“Si l’introduction en bourse est approuvée sous sa forme actuelle, l’indépendance incontrôlée de Musk au sein de SpaceX sera une grande préoccupation pour les investisseurs, les marchés et le public”, a écrit Warren dans sa lettre.
CalPERS, le système de retraite des fonctionnaires californiens et l’un des plus importants du pays, s’est joint à d’autres fonds de pension pour tenter de rencontrer Musk le mois dernier sur des préoccupations similaires.
Mercredi, le gouverneur de l’État de New York, Thomas DiNapoli, et les gestionnaires de fonds de pension de New York, du Maryland et de l’Illinois ont envoyé une lettre au propriétaire de l’indice FTSE Russell leur demandant de reconsidérer leur décision de vendre des actions par anticipation.
Un représentant de SpaceX n’a pas répondu à une demande de commentaire. La SEC a refusé de commenter.
Une grande partie de l’enthousiasme suscité par l’arbre réside dans la promesse d’une technologie non testée : le projet de Musk de lancer des milliers de satellites à énergie solaire pour effectuer des calculs informatiques intelligents dans l’espace.
Cela nécessiterait que SpaceX achève son énorme fusée Starship, capable de transporter plus de 100 mètres carrés de fret, plus puissante et plus haute que la Saturn V qui a envoyé les astronautes d’Apollo sur la Lune.
SpaceX a lancé son 12e vol d’essai le mois dernier. L’opération a été largement réussie, mais la fusée a atterri au sol après que le propulseur ait effectué un atterrissage d’urgence dans le golfe du Mexique.
L’introduction en bourse de SpaceX a suscité l’enthousiasme dans toute la Californie du Sud dans le secteur en expansion de l’aérospatiale et de la défense.
L’investisseur Euwyn Poon est enthousiasmé par l’introduction en bourse. Cette année, il a fondé l’une des rares startups travaillant sur les centres de données satellitaires, une société appelée Orbital basée à Los Angeles.
Poon a déclaré que le travail de SpaceX dans les centres de données contribuera au développement de la technologie – et il espère que son entreprise sera en mesure de payer les ingénieurs que SpaceX cherche à faire au début.
“L’ensemble de l’industrie dépend de la capacité de SpaceX à travailler sur Starship”, a-t-il déclaré. “L’espace suscite beaucoup d’intérêt. Il y a probablement plus de talents disponibles pour les gens qui ont de l’argent chez SpaceX et qui recherchent de nouvelles aventures.”
