As bolsas dos EUA terminaram a semana na Sexta-Feira Vermelha, com a guerra no Irão a entrar na sua terceira semana e a atenção centra-se cada vez mais no impacto do aumento dos preços do petróleo sobre a inflação.
O S&P 500 (^GSPC) encerrou a sexta-feira com queda de 0,6%, representando uma perda de 1,6% na semana. O Dow Jones Industrial Average (^DJI) perdeu 0,3%, ou cerca de 120 pontos, na sexta-feira, fechando a semana com queda de 2%. O Nasdaq Composite Index (^IXIC), de alta tecnologia, caiu 0,9% na sexta-feira e terminou a semana com queda de 1,3%.
Na próxima semana, todos os olhos estarão voltados para a reunião do Fed e para o que o presidente Jerome Powell dirá ou não sobre o impacto da guerra do Irão sobre a inflação na sua penúltima reunião como presidente.
Numa semana relativamente tranquila no calendário económico, os investidores obterão mais informações sobre o estado do mercado de trabalho a partir dos dados semanais de emprego do ADP, divulgados na terça e nos números do desemprego de quinta-feira, bem como dos dados da indústria de segunda-feira.
O calendário de ganhos destacará os ganhos de quarta-feira da Micron, com a programação também incluindo relatórios de Dollar Tree (DLTR), Oklo (OKLO), Macy’s (M) e Darden Restaurants (DRI).
Outro grande evento para assistir: o maior evento do ano da Nvidia (NVDA), GTC 2026, que começou na segunda-feira com uma palestra do CEO Jensen Huang. (Visualização aqui.)
Três semanas mais tarde, a guerra no Irão não mostra sinais de abrandamento e o Estreito de Ormuz, o ponto de estrangulamento marítimo mais importante do mundo para a indústria energética global, permanece paralisado.
No domingo passado, os preços do petróleo ultrapassaram o nível crítico de 100 dólares por barril pela primeira vez desde a crise energética que começou com a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022. Os preços caíram rapidamente para 80 dólares, mas os drones atingiram infra-estruturas críticas, poder superior as declarações das principais refinarias e terminais de exportação e uma lista crescente de cortes de produção nos países do Golfo Pérsico fizeram com que os preços disparassem imediatamente.
Tudo se resume ao Estreito, onde num dia típico, aproximadamente 14 milhões de barris de petróleo bruto fluem através da hidrovia de 33 km de largura. O Corpo da Guarda Revolucionária do Irão disse que não permitirá que o “litro de petróleo” seja ultrapassado.
Os estrategistas dizem que sem um estreito aberto, os preços continuarão a subir e permanecerão elevados por um longo período de tempo. Se a hidrovia permanecer bloqueada por 60 dias, os estrategistas do Goldman Sachs dizem que os preços do petróleo no quarto trimestre poderão atingir uma média de US$ 93 por barril de petróleo bruto Brent (BZ=F) e US$ 89 por barril de petróleo bruto West Texas Intermediate dos EUA (CL=F). E ainda falta muito para o quarto trimestre.
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Navios-tanque e navios de carga se alinham no Estreito de Ormuz, visto de Khor Fakkan, Emirados Árabes Unidos, quarta-feira, 11 de março de 2026. (AP Photo/Altaf Qadri) ·IMPRENSA ASSOCIADA
Ambas as leituras de inflação da semana passada contaram a mesma história: a inflação permanece acima da taxa-alvo de 2% do Fed para o aumento dos preços.
“Olhando para o futuro, os riscos para as perspetivas de inflação continuam enviesados para cima”, disse John Lloyd, diretor global de empréstimos multissetoriais da Janus Henderson Investors. Acrescente-se a isso o aumento dos preços do petróleo e isto “aumentará a probabilidade de a inflação permanecer elevada durante um longo período de tempo”.
Felizmente para a Fed, embora a inflação permaneça elevada, as pressões sobre os preços não estão a aumentar rapidamente. Todas as leituras básicas e básicas do CPI e PCE estavam no nível do mês anterior ou apenas ligeiramente superiores.
Dito isto, ambos os períodos abrangidos – Fevereiro para o IPC e Janeiro para o PCE – precedem a eclosão da guerra no Médio Oriente e, portanto, um aumento dos preços do petróleo em aproximadamente 50%.
Os observadores do mercado temem que os Estados Unidos entrem num período de estagflação. O petróleo subiu 50% no último mês e a inflação continua elevada, mas os EUA perderam 92 mil empregos em fevereiro e os dados de sexta-feira mostraram que o PIB do quarto trimestre caiu mais do que o esperado.
Por outro lado, as preocupações com a estagflação podem ser prematuras enquanto esperamos por uma imagem melhor do impacto da guerra na economia interna, observou Chris Zaccarelli, diretor de investimentos da Northlight Asset Management.
MIAMI, FL – 11 DE MARÇO: Um cliente faz compras em um supermercado em 11 de março de 2026 em Miami, Flórida. De acordo com dados divulgados pelo Bureau of Labor Statistics, o Índice de Preços ao Consumidor subiu 0,3% no mês com ajuste sazonal, o que significa que a taxa de inflação em 12 meses foi de 2,4%. (Joe Raedle/Getty Images) ·Joe Raedle via Getty Images
Estas preocupações deverão colocar a Fed numa posição difícil na sua próxima reunião de quarta-feira, onde os presidentes do comité de fixação de taxas da Fed serão forçados a considerar os seus duplos mandatos face a uma crise energética que poderá aumentar os preços e prejudicar o crescimento económico.
“A guerra terá um impacto sobre a inflação e o desemprego será afetado pelas perturbações do mercado de trabalho”, escreveu Jeffrey Roach, economista-chefe da LPL Financial, numa nota. Portanto, “esperamos que o Fed destaque a incerteza em ambos os lados do mandato”.
A questão para os governadores da Fed será se acreditam que os custos da energia, que têm um impacto directo na inflação global, se traduzirão em inflação subjacente nos próximos meses. Se os custos de energia caírem para o núcleo, as futuras leituras de PCE do núcleo poderão aumentar do que o esperado.
Joe Brusuelas, economista-chefe da RSM, disse esperar que o Fed leve em consideração temporariamente os custos variáveis de energia, observando que o quadro pode mudar.
“Se as expectativas de inflação começarem a subir, o banco central estará relutante em cometer o mesmo erro político que cometeu durante a era pandémica, que incluiu o choque energético que se seguiu à invasão russa da Ucrânia”, escreveu Brusuelas numa nota.
Os investidores estão quase de acordo que a Fed manterá as taxas de juro inalteradas na próxima reunião, com 99,1% das apostas em nenhuma alteração. As chances de pelo menos um corte nas taxas até a reunião do Fed em dezembro estão atualmente em torno de 40%.
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O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, fala durante uma coletiva de imprensa após a reunião do Federal Open Markets Committee no Federal Reserve em 28 de janeiro de 2026, em Washington, D.C. (Kevin Dietsch/Getty Images) ·Kevin Dietsch via Getty Images
Dados econômicos: Empire Manufacturing, março (esperado 3,9, anteriormente 7,1); Produção industrial mês a mês, fevereiro (esperado +0,1%, anteriormente +0,7%); Produção Industrial (SIC), fevereiro (esperada 0,2%, anteriormente 0,6%); Utilização da capacidade, fevereiro (76,2% esperado, anteriormente 76,2%); Índice do Mercado Imobiliário NAHB, março (37 esperado, anteriormente 36)
Calendário de ganhos: Dollar Tree (DLTR), KE Holdings (BEKE), Forgent Power Solutions (FPS), Semtech Corporation (SMTC), Grupo VNET (VNET)
Dados econômicos: Mudança semanal de emprego do ADP, semana encerrada em 28 de fevereiro (anteriormente 15.500); Atividade do setor de serviços do Fed de Nova York, março (anteriormente -25,7); Vendas pendentes de casas, mês após mês, fevereiro (esperado -1%, anteriormente -0,8%)
Calendário de ganhos: Elbit Systems (ESLT), Tencent Music Entertainment Group (TME), lululemon sportswoman (LULU), DocuSign (DOCU), Oklo (OKLO), New Gold, (NGD) GDS Holdings (GDS)
Dados econômicos: Decisão sobre taxa de juros do FOMC; Demanda final do PPI mês a mês, fevereiro (esperado +0,3%, anteriormente +0,5%); PPI excluindo alimentos e energia, mês a mês, fevereiro (esperado +0,3%, anteriormente +0,8%); IPP da procura final homólogo, fevereiro (anterior +2,9%); IPP ex alimentação e energia, em termos homólogos, fevereiro (anteriormente +3,6%); Encomendas à Fábrica, janeiro (anterior -0,7%); Encomendas de bens duráveis, leitura final de janeiro (anteriormente -1,4%); Solicitações de hipotecas de MBA, semana encerrada em 13 de março (anteriormente +3,2%)
Calendário de ganhos: Micron Technology (MU), Prudential (PRU), Jabil Inc. (JBL), Williams-Sonoma (WSM), General Mills (GIS), H World Group Limited (HTHT), Five Below (FIVE), SailPoint (SAIL), EquipmentShare.com Inc.
Dados econômicos: Pedidos de seguro-desemprego, semana encerrada em 14 de março (anteriormente 213.000); Reclamações continuadas, semana encerrada em 7 de março (anteriormente 1,85 milhão); Previsões de negócios do Fed da Filadélfia, março (anteriormente 16,3); Vendas de casas novas mês a mês, janeiro (esperado -2,7%, anteriormente -1,7%); Estoques no atacado, mês a mês, leitura final de janeiro (esperado +0,2%); Licenças de construção, mês a mês, leitura final de janeiro (anteriormente -5,4%)
