O futuro do Bitcoin está seguro à medida que os mineradores partem para a inteligência artificial? Analista diz que a mineração de Bitcoin é ‘não lucrativa’
Analistas dizem que a maioria dos mineradores de Bitcoin estão agora operando em níveis não lucrativos ou próximos a eles, à medida que os preços do haxixe diminuem e os custos aumentam.
Os mineradores estão migrando para data centers de IA para obter lucros maiores e mais previsíveis.
Foram levantadas preocupações sobre a segurança a longo prazo do Bitcoin.
Analistas alertam que a mineração de bitcoin é um negócio que dá prejuízo, assim como os data centers baseados em inteligência artificial (IA) oferecem retornos mais ricos.
O Bitcoin americano, apoiado por membros da família Trump, registrou um prejuízo trimestral de US$ 59 milhões, já que suas ações caíram quase 90% em relação ao pico do ano passado.
Ao mesmo tempo, os mineradores estão se afastando do blockchain em direção à infraestrutura de IA, onde os lucros por megawatt podem exceder em muito os do hashing do Bitcoin.
Com a mudança dos mineradores e o aumento das margens de IA, surgiu uma questão fundamental: se proteger a rede não é mais lucrativo, o Bitcoin ainda é seguro?
Este movimento ganhou impulso depois que o Bitcoin reduziu pela metade as recompensas por bloco em abril de 2024, reduzindo significativamente as margens em todo o setor.
O aumento dos preços da eletricidade e os gastos expansivos com hardware aumentaram os custos de produção, diminuindo a diferença entre os gastos com mineração e o preço de mercado do Bitcoin.
O JPMorgan estima que o custo médio de produção é de cerca de US$ 92.000 por Bitcoin, com novos aumentos esperados nos próximos anos.
Segundo dados do Hashrate Index, o preço do haxixe caiu aproximadamente 30% nos últimos três meses.
No momento do relatório, o Bitcoin estava sendo negociado a cerca de US$ 68.000, reduzindo os lucros dos mineradores em comparação com quando era negociado acima de US$ 100.000 no ano passado.
Em contraste, a IA oferece contratos fixos e contratos plurianuais a clientes empresariais, para que os mineiros possam ter um rendimento dedicado.
Num relatório recente da Tiger Research, a empresa descreveu a indústria como enfrentando uma “dupla pressão”.
A empresa estimou que o custo médio de mineração de um Bitcoin aumentou para um custo total de produção de US$ 130.000 por Bitcoin.
“Essas medidas refletem uma tendência mais ampla”, afirmou o relatório, referindo-se aos mineradores que redirecionam a infraestrutura para alugar data centers de IA.
A Tiger Research disse que a indústria está enfrentando um “duplo aperto”. | Fonte: Pesquisa Tigre
“À medida que a rentabilidade da mineração diminui, as empresas mineiras procuram modelos de negócio mais adequados à era da inteligência artificial.”
A Tiger Research acrescentou que a diversificação poderia, em última análise, reduzir as vendas forçadas de Bitcoin, estabilizando o fluxo de caixa dos mineradores.
“Atores menos competitivos estão se retirando ou se reposicionando, reduzindo o excesso de pressão na mineração”, diz o relatório.
Uma nota recente da corretora Rosenblatt afirmou que a maioria dos mineradores de Bitcoin não está mais gerando lucros significativos com a produção de Bitcoin, pois a queda dos preços dos tokens e a redução dos preços do haxixe estão corroendo as margens.
“Com receitas de mineração inferiores a US$ 0,03 por terahash, a economia é inviável para todos, exceto para os operadores mais eficientes”, escreveu o analista do Rosenblatt, Chris Brendler, em uma nota de cliente citada pela CNBC.
“A economia da mineração de Bitcoin piorou”, disse Brendler.
Essa tensão é visível no desempenho da empresa.
A American Bitcoin, uma empresa de mineração apoiada por membros da família Trump, relatou um prejuízo de US$ 59 milhões no quarto trimestre, à medida que a desaceleração mais ampla do mercado de criptomoedas pesava sobre as receitas.
As ações da empresa também caíram quase 90% em relação ao pico de setembro de 2025.
Alguns críticos dizem que a pressão financeira sobre os mineradores já é visível nos dados da rede Bitcoin.
Em uma série de postagens no X, o crítico do Bitcoin, Jacob King, afirmou que o Bitcoin havia experimentado o que ele descreveu como o maior declínio de hashrate de curto prazo da história.
“Estamos observando o crescimento da rede Bitcoin em tempo real. Quase todos os indicadores estão diminuindo”, escreveu King.
De acordo com King, o hashrate da rede caiu de cerca de 1,13 zettahashes por segundo para cerca de 690 exahashes por segundo em dois dias.
“À medida que os preços caem e os custos operacionais continuam, muitas pessoas serão forçadas a vender BTC para permanecerem solventes, o que acelerará a espiral descendente”, acrescentou.
Nos últimos meses, várias empresas de alto perfil abandonaram o Bitcoin e as criptomoedas em direção à infraestrutura de inteligência artificial.
A Bitdeer, com sede em Cingapura, tomou uma das medidas mais radicais até agora, reduzindo suas participações corporativas em Bitcoin a zero após vender sua produção mais recente.
A empresa disse que está mantendo liquidez para financiar a expansão de sua infraestrutura de inteligência artificial, incluindo implantações dos mais recentes sistemas NVIDIA e conversões de sites nos Estados Unidos e na Europa.
Enquanto isso, na quinta-feira, as ações da MARA Holdings anunciaram uma parceria com o Starwood Capital Group para construir data centers de grande escala em suas instalações nos EUA.
As instalações, originalmente construídas para mineração de bitcoin, serão convertidas para atender locatários de nuvem corporativa e inteligência artificial.
No entanto, a economia não é simples.
A mineração de Bitcoin depende muito de circuitos integrados de aplicação específica (ASICs) otimizados para hash.
No entanto, a infraestrutura de IA requer processadores gráficos avançados, memória de alta largura de banda e sistemas de refrigeração complexos – componentes cujos custos dispararam face à procura global.
A expansão também exige muito mais capital.
Grandes clusters de GPU exigem investimentos iniciais de vários bilhões, redes avançadas e longos tempos de manutenção.
Embora as receitas da mineração flutuem diariamente com base nos preços dos tokens e nos ajustes de dificuldade da rede, as receitas da IA quase sempre têm muito mais para explorar – mesmo que sejam normalmente contratadas.
Por outras palavras, embora a IA possa ser mais lucrativa, não é necessariamente mais barata.
“Esta não é uma transição plug-and-play”, observou o custodiante de ativos digitais BitGo.
A BitGo afirmou que a migração do poder de mineração para a computação de IA apresenta riscos e benefícios potenciais para a rede Bitcoin.
Por outro lado, a empresa alertou que desviar o poder da função hash poderia resultar em um aumento nos valores do hashrate.
“Se áreas significativas de poder forem redirecionadas para IA, o crescimento global do hashrate poderá desacelerar, o que teoricamente reduz o custo marginal de ataque à rede – mesmo que esse custo permaneça extremamente elevado.”
Além disso, a empresa acrescentou que os requisitos de capital para a infraestrutura de IA poderiam acelerar a consolidação.
Se um grande grupo de mineradores bem capitalizados mudasse para a computação de alto desempenho, poderia usar os lucros da IA para subsidiar uma mineração mais barata.
Isso poderia expulsar os participantes menores do mercado, explicou a empresa.
No entanto, a BitGo também argumentou que a recuperação poderia, em última análise, fortalecer o setor, argumentando que a diversificação das receitas poderia criar um “piso financeiro”.
“Os contratos de IA podem fornecer fluxo de caixa previsível que protege a infraestrutura industrial que sustenta o Bitcoin”, disse BitGo.
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